进入6月，市场上资金的价格突然水涨船高起来，很近一段时间部分货币基金的收益率都涨到了4%以上。根据Choice数据显示，截至6月15日，全市场709只货币基金中，有315只货币基金的7日年化收益率超过4%，占比达到44%，其中景顺长城景益货币A、国寿安保增金宝货币、宝盈货币A的7日年化收益率均超过4.8%。货币基金在“2”、“3”时代停滞了两年之后，今年首次大面积迈入“4”时代。

除了货币基金的全面上涨，银行发售的理财产品收益也是节节攀升，截至6月15日，针对个人在售的近600款人民币理财产品中，预期年化收益率在5%以上的理财产品超过150款，以天津银行“汇富计划322期”理财产品为例，认购起点金额5万，年化收益率为5.35%。

不仅仅是银行理财产品，在多家银行的官网上，已经有银行在上调定期存款利率。截至目前，工农中建交五大国有银行的一年期定期存款利率由之前的1.5%上调到1.75%，两年期的定期存款利率从2.1%上浮到2.25%。三年期和五年期的定期存款利率维持在2.75%不变。相较而言，股份制商业银行上涨的幅度更大，其中中信银行(行情601998,诊股)、光大银行(行情601818,诊股)、民生银行(行情600016,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)等股份制银行一年期存款利率已经上浮到1.95%。

阶段性资金短缺

货币基金收益率水涨船高，理财产品一片风景大好，都折射出当前市场资金面的紧张情绪。随着央行一系列的政策落地以及央行二季度MPA（宏观审慎评估）大考临近，银行理财产品发力，其收益率连创新高。针对市场上资金的“涨价”，海通证券(行情600837,诊股)宏观分析师姜超表示，当前资金紧张有供需双重影响。姜超指出，供给端来看，6月第二次银行MPA考核来临，银行仍将储备流动性、减少资金融出，不过近期人民币贬值压力减轻，外汇占款降幅收窄有利于资金面。从需求端来看，银行和非银机构为了稳定负债，对流动性的需求仍不少，跨月资金需求旺盛，也是资金紧张的重要原因。

值得注意的是，就目前货币基金投资的主要品种同业存款来看，货币基金的高收益并非没有原因。数据显示，目前1个月、3个月及6个月的同业存款利率自5月以来都基本处于水涨船高的状态，其中3个月的同业存款利率已高达4.77%，6个月同业存款利率也已达到4.51%。

当前市场资金紧张，似乎到处充满了“钱荒”的味道。针对市场资金情绪的紧张，是否存在“钱荒”的质疑，华创证券固定收益分析师周冠南告诉《国际金融报》记者，现在市场的表现肯定和2013年市场上的“钱荒”现象是不一样的，资金极度紧张的极端情况不会出现。周冠南指出，市场资本收益率的上行，主要是一个季节性吉林那个医院能治癫痫的波动，叠加央行“紧平衡”货币政策的影响。在2017年金融去杠杆背景下，债券市场压力较大，再加上年中银行面临MPA考核压力，资金出现波动，从而导致资产收益率上行。央行会维持资金面的紧平衡，平抑资金的过度波动，这和今年3、4月份的情况是类似的。同时，周冠南也指出，但是度过季末时点，资金也很难有显著的放松。

姜超表示，当前央行投放稳为主。自从政策转向金融去杠杆，央行持续流动性投放偏谨慎，而拉萨癫痫病医院哪家好从5-6月的投放来看，这一趋势延续，不过央行在资金紧张的节点，也会适当投放资金。6月初央行重启了28天逆回购，面对月初就开始紧张的资金面和800亿国债一级招标，央行月初投放4980亿MLF，有助于缓解资金紧张。

货基、理财配置价值凸显

今年3月兰州癫痫病医院哪家好以来，银监会密集发布监管新规促金融去杠杆。在货币政策和行业监管的挤压下，银行资金显得紧张，特别是此前大力加杠杆的中小银行，资金问题尤为严重。一位银行人士指出，在目前市场资金短缺的背景下，对于追求资金安全性的投资者来说，银行保证收益型或者保本收益型理财产品是很合适不过的，毕竟保证收益或者保本收益理财客户的*目标是收益率要高于银行存款利率。目前银行一年期定期存款利率才1.75%，所以仅仅从收益率上看，理财产品收益比银行存款收益高了将近两倍。

“前两年理财市场一直都是比较低迷的，央行几次降息，存款利率一直在低位徘徊。从南昌癫痫病医院哪家好2016年下半年开始，理财产品就有抬头的趋势了，今年的理财市场表现尤为抢眼，纵观今年整体市场情况，年中理财预期年化收益率超过5%的产品已经很常见了。”河北一家国有银行营业部的客户经理表示，“现在买理财产品的客户也比以前多了许多。”

“不仅银行普通理财产品的收益率不断攀升，银行系‘宝宝类’产品收益近来也不断上涨。”该客户经理告诉《国际金融报》记者，“如今我们银行的线上货币型基金产品，平均收益率也突破了4.5%，要知道今年年初这一数字还在3%以下徘徊。”

不过，有业内人士提示，尽管今年银行理财产品预期收益率普遍高于4.5%，看上去几乎每家银行都有几款产品的预期收益率超过5%。但是理财产品收益率的攀升，很大程度上是银行揽储的营销措施之一，投资者还是需要选择匹配自身需求的产品。

除此之外，今年以来，股债市场投资机会不佳，债券型基金和偏股型基金的产品规模均出现不同程度的缩水，弱市下，货币基金“避风港”优势凸显。货币基金作为一种“类储蓄”产品，主要投资于短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券，收益一样会持续走高。

对于近期货基的“高收益”状态，有基金经理认为，在金融去杠杆尚未完成、货币政策保持中性的背景下，资金面收紧的现象仍将出现。“去年下半年以来，市场利率不断上升，银行普遍缺钱，推升了理财产品收益走高。货币宽松周期已经结束，未来流动性仍然偏紧，下半年银行理财收益将持续攀升。同时受市场资金面偏紧影响，货币基金收益率短期内或仍将处在较高位置。今年整体来看，货币基金超过4%的七日年化收益率具有明显的竞争优势，在资产短缺下，具有配置价值”。