全球主要经济体近期发布的经济数据涨声一片，通胀回归再成主题词。国内各种涨价新闻扑面而来，对于2月份的物价数据，多家机构预测，受春节因素影响，2月份居民消费价格指数（CPI）将明显抬升，同比上涨2%以上，仍属温和，而且全年将保持稳定。此外，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅或延续此前的下跌趋势。

2月CPI涨幅将扩大

每年春节前是物价上涨很明显的阶段，而春节后价格则下滑。高频数据显示，截至2月26日，28种重点监测蔬菜价格同比上涨10%，明显好于1月的-9.9%。而春节所在月份服务类CPI也明显走高。但同时，2月猪肉价格有所回落，同比跌幅较1月小幅扩大；且成品油价格在2月下调。

早在1月份CPI公布完毕，众多机构就提醒2月份物价会抬头。尽管如此，但2月份CPI窜升的幅度可能高于预期。申万宏源首席宏观分析师李西安治疗癫痫病医院哪家很好慧勇预计，春节错位推升蔬菜价格和服务类CPI，但由于猪肉价格有所回落，且成品油价格下调，预计2月CPI上涨2.6%。尽管较1月明显改善，但通胀压力并不太大。

2018年2月份CPI同比涨幅可能突破2%，或为2.4%，涨幅相比上月有明显回升。交通银行首席经济学家连平具体分析到，2月食品价格环比将明显上涨，非食品价格方面，由于春节期间非食品价格一般会有所上涨，但2月份国内成品油价格有一次小幅下调。同时，去年2月份的CPI同比是去年全年很低点，低基数可能导致今年2月份CPI同比涨幅明显走高。

尽管预计涨幅不同，但诸多机构对于2月份CPI同比增速达2%以上已达成共识。目前，很高预如何有效预防癫痫测癫痫检查项目值来自华泰证券和招商证券的2.7%，申万宏源为2.6%；交通银行、华创证券为2.4%；海通证券为2.3%；上海证券为2.0%。

不过，机构对全年物价形势并不担忧，并预计2月份CPI或将是全年高点。连平预计，2月CPI同比可能会明显走高，但这并不表明全年通胀压力增大，2月CPI同比涨幅很可能成为全年高点。

全年通胀将处温和区间

此外，PPI已经连续3个月下降，2月PPI可能同比涨幅继续回落。根据已经公布的高频数据显示，2月工业产品价格数据整体环比呈下跌趋势。具体来看，2月能源类产品价格上涨，有色金属、化工产品、橡胶产品价格下跌。

连平预计，今年2月PPI可能会出现近8个月的首次环比下降，幅度在-0.5%到0%之间。去年2月PPI环比涨幅为0.6%，可能大幅高于今年同期涨幅。因此综合判断，预计2月PPI同比涨幅为3.5%，延续下跌趋势。

李慧勇指出，从高频数据来看，2月南华工业品指数、油价、动力煤、钢铁、水泥价格均有所回落，叠加基数效应，预计PPI回落至3.7%。

对于全年物价走势，连平指出，全年来看，考虑到金融与实体经济去杠杆防风险的政策背景下，流动性紧平衡、经济增速也将趋于下行，需求端癫痫的急救措施难以支持CPI大幅走强。2018年CPI同比涨幅全年平均在2%左右，虽然同比涨幅高于2017年的1.6%，但仍将明显低于3%的政策目标，更谈不上是高通胀。

华泰证券发布的报告指出，PPI同比增速有望平缓回调、而通胀中枢有望温和回升，今年PPI-CPI剪刀差的收窄将是大趋势，这一格局正在逐渐兑现，将有利于中下游行业盈利持续改善。

海通证券认为，猪价、油价不会对今年国内通胀构成较大威胁，近期猪价走势明显弱于季节性，国际油价大幅下挫，预计今年CPI同比前高后低，中枢相比去年有所抬升，但仍将处于温和区间，PPI同比则趋势性向下。

连平指出，2018年物价不会成为经济运行中的主要问题，不会是货币政策需要重点关注的目标，更不会成为制约政策操作的重要因素。而物价运行整体温和，一方面为经济由高速向高质量发展转变提供较好的环境，同时也为宏观政策操作留下灵活空间。