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机械设备行业增速回归平稳深入挖掘结构性机会

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机械设备行业增速回归平稳 深入挖掘结构性机会

2011-01-04 08:45:00

来源:中国证券报

 

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受紧缩预期的影响,未来国内固定资产投资增速可能放缓,同时机械出口增长放缓和钢材成本上升的现象也可癫痫症状有哪些能会出现,2011年机械行业从高速增长转向平稳发展或是大概率事件。不过,综合分析固定资产投资的结构性增长、机

    【中国建材网】受紧缩预期的影响,未来国内固定资产投资增速可能放缓,同时机械出口增长放缓和钢材成本上升的现象也可能会出现,2011年机械行业从高速增长转向平稳发展或是大概率事件。不过,综合分析固定资产投资的结构性增长、机械替代人工效应和“十二五”主题性投资机会,机械行业2011年仍将存在结构性机会。在此格局下,对机械设备细分行业的仔细甄别就变得十分关键。

行业增长将从高速转向平稳

2010年机械设备行业高速增长已成定局,但不少研究机构却认为,在未来国内固定资产投资增速放缓和出口可能相对低迷的预期下,行业的高增长态势在2011年难以为继。

安信证券指出,2011年机械行业将从高速增长转向平稳发展。由于2011年国内固定资产投资增速将放缓,目前机械行业出口环比增长明显放缓,钢材价格在通胀预期下可能重拾升势,预计明年机械行业全行业销售增速约为15%左右。

民族证券认为,机械行业与城镇投资密切相关,民族策略团队预计2011年国内投资增速为23%左右,据此估算,2011年机械行业收入的增长约为20%,全年可能呈V字型走势。高铁、核电、光伏、智能电网等与新兴产业相关的细分行业将保持较快增速,工程机械、机床等传统细分行业增速可能下滑。面对持续高涨的房价,2010年管理层采取了极为严厉的楼市调控政策,目前一线城市商品房销量已经受到影响,但由于商品房库存水平仍较低,再加上保障房建设的大规模启动,因而本轮楼市调控所产生的影响不同于以往。

民族宏观策略团队预计2011年国内房地产投资增速将下滑至10%左右,而2009年1-10月份的投资增速为34.6%。因此,大体判断,2011年上半年随着楼市投资的下滑,机械行业增速将会有一个逐级下滑的过程。考虑到目前国内外经济形势的复杂性,2011年下半年如果政策松动,机械行业运行的外部环境将有所改善,全年很有可能呈现出V字型走势。

甄别景气度上行子行业

由于2011年机械设备行业的机会是结构性的,因此对其细分行业的仔细甄别,就显得尤为关键。

国泰君安指出,预计工程机械行业2011年收入增长在20%左右,在规模效应、成本控制等影响下,预计净利润增速在30%左右。同时,铁路设备仍然是主题性投资的行业,在客运专线、城轨地铁建设的带动下,铁路设备进入交付高峰期,预计未来至少两年内行业仍将保持收入和利润的高增速。其次,受益哪里治疗癫痫效果好内需刺激政策及下游制造企业加大固定资产投资力度,2010年机床行业整体收入规模将快速增长,不过因为需求结构中,普通机床和中低档数控机床占比较高,从而导致行业利润增速非常一般。再次,重型设备行业受下游钢铁影响比较大,目前整体表现一般,尤其是其中的冶金设备。行业未来发展主要是围绕产业升级、进口替代的中高端重型设备,比如核电风电设备、大型石化容器、海上重型设备等。较后,船舶行业2010年新接订单量超过市场普遍预期,不过手持订单量还在持续下滑,也就是说行业订单数据好坏参半,船舶行业的底部是否结束还需要进一步确认。

同时,部分研究机构认为应该紧扣“十二五”规划,挖掘机械细分行业的投资机会。安信证券建议配置海军舰船装备、海洋工程与清洁能源设备、环保设备、轻工机械与工业服务等子行业。“十二五”海洋经济产业孕育着巨大机会,全球油价已经缓步盘升至85美元/桶左右,全球钻井平台平均利用率也基本企稳在80%,中集集团(000039)的能源化工和长春市哪个医院治疗青少年癫痫病好海洋工程设备发展更趋明朗,而海油工程(600583)作为深海油气开采的作业者,2011年3-4月份可择机配置。清洁能源设备主要包括水电、风电、核电、天然气、页岩气设备等,这一领域的上市公司可关注的有中国一重(601兰州癫痫遗传军海灸砺勊106)、二重重装(601268)、杰瑞股份(002353)等。海军舰船在新形势下迫切需要加速发展,建议关注与海疆防务相关的船舶制造类上市公司。国家“十二五”期间环保投入将加大,预计5年内总投资将达到3.1万亿元,其中环境污染治理设施要投入1万亿元。环保设备2003年至2010年的复合增长率为37%,预计“十二五”期间仍然有望保持30%以上的增速,建议关注先河环保(300137)、科林环保(002499)、盛运股份(300090)等相关公司。此外,在轻工机械、工业服务、高铁部件、煤矿安全等方面也蕴含着一些个股机会。

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